一、减员增效

【资料图】

2022年初，在职员工65281人。2022年一年内少了11681人，2022年年底53600人。

2021年，平均人均工资＋其他社保等费用11.85万元/人。

不考虑今年年内减员费用，只算一下去年减员人员的工资支出。11681x11.8x87％x75％＝89938万元，Q1归母可增加净利2.25亿元。

二、按去年Q1煤炭销量（各煤种％不变）不变计算

2022年Q1营业收入96.81亿元，煤炭收入92.24亿元。个人测算：焦煤销量约241.83万吨，平均售价2500元/吨，焦煤销售收入60.46亿元（占销售收入62.45％）。2023年Q1：按主焦2500元/吨，1/3主焦2300元/吨，肥煤2200元/吨，其他1700元/吨（按2021年年报交流数据：主焦占54.7％，1/3主焦与肥煤各占20％，其他5.3％），考虑到生铁产量同比增长，焦煤现货价格与长协议持平，则本季焦煤长协议平均价为2357.6元/吨。假设焦煤外的煤种与价格与去年一样（实际上同比高几元/吨，忽略不考虑），则焦煤售价同比少142.4元/吨，如果本季焦煤收入同比持平则要多销售14.6万吨才行。

Q1减少的净利润＝14.6x2357.6x87％x60％＝ 17968万元，约1.8亿元。

三、根据1、2月生铁量增长7.3％（重点钢企：3月上旬生铁量增长9.39％，3月中旬生铁量增长10.1％），估计Q1生铁量同比增长约8％

去年测算过Q1焦煤销量约243万吨（这个不一定准确），假设今年Q1焦煤销量同比增长8％，即增加19.44万吨，销售增量的净利润＝19.44x2357.6x87％x60％＝23924万元，即2.39亿元。

四、如果以上三项假设成立，即Q1同比增加2.84亿元。

以上仅为个人看法，不作为任何投资依据，据此入市，风险自负！$平煤股份(SH601666)$ $中国神华(SH601088)$ $潞安环能(SH601699)$

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